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Finiconsult F-Bewertungssoftware

Geehrter Herr/Geehrte Frau ......,

Sie erhalten diese Nachricht, weil Sie jemals F-Bewertungssoftware gekauft oder eine Demo-Version heruntergeladen haben. Hiermit die neuesten Nachrichten über die Risikoprämie in Deutschland.

Letzte Risikoprämie 2016 jetzt verfügbar.
Die aktuelle Deutsche Risikoprämie stabilisiert sich weiter. Für das Jahr 2016 mit Daten ab 1900 auf 2,45% und mit Daten ab 1925, unsere bevorzugte Methode, 4,00%. Im Jahr 2015 galt 2,65% beziehungsweise 4,23, im 2014: 3,18% beziehungsweise 4,76%, in 2013: 1,27% beziehungsweise 2,83%, für 2012: 2,84% beziehungsweise 2,98% und für 2011 3,52% beziehungsweise 5,11%. Beide Berechnungen beruhen auf der maximalen Anzahl der Jahre seit 1900 oder 1925 (bevorzugt in Deutschland) als ungewichtete Durchschnitt aller Methoden der Berechnung.

Der "risikofreie" Zinssatz auf 0.60% veränderte nicht dieses Jahr. Ende 2013 ergab sich noch 1,5%, Ende 2012: 1,1%, Ende 2011:1,7% und Ende 2010:2,50%. Insgesamt gibt es also eine Vergütung für das Eigenkapital in Unternehmensbewertungen von 3,05% mit Daten ab 1900, beziehungsweise 4,6% mit Daten ab 1925. Zur Zeit sind anderen Quellen der Unternehmensfinanzierung teilweise zugänglicher geworden, besonders für grössere Unternehmen. Wenn man trotzdem finanzielle Hebelwirkung ausschließt, ergibt sich mit Daten ab 1925 auch einen WACC von 4,6%. Oder umgekehrt, ein theoretischer Kurs/Gewinn Verhältnis von 21,7. Die tatsächliche KGV, zum Beispiel der DAX in Deutschland, stand am 5 Februar 2016 rund 15,98, gewichtet und auf Basis der Rentabilität im Jahr 2015. Eine Differenz also von 5,7, höher als in anderen europäischen Ländern.

Infolge dieser Argumentation kann die jüngsten starken Rückgang von fast allen Börsenkurse nicht durch Sorgen über China und sinkende Rohstoffpreise begründet werden. Durch Hebelwirkungen kann die beobachteten PE leicht höher sein als diese theoretische PE. Die Geschichte zeigt auch, dass Aktienmarktwendepunkte erst dann beginnen, wenn die beobachteten PE die theoretische PE übersteigt. Somit scheint es, dass derzeit das Risiko eines Börsencrash gering ist. Kurzfristige Spieler und "Spekulanten" in all ihren Verkleidungen bekamen eine Tracht Prügel und viele von Ihnen haben das Spiel verlassen. Langfristige Investoren lecken nur ihre Wunden. Die aktuelle Dividendenrendite zwischen 3 und 4% (auf der DAX), im Vergleich zu einer Rendite von 0,6% auf langfristigen Staatsanleihen bleibt einfach eine unwiderstehliche Alternative für langfristige Anleger. Nur wenn die kurzfristigen Spielern und "Spekulanten" in Massen zurückkehren und / oder Zentralbanken stark ihre Niedrigzinspolitik anpassen, kann einen Börsencrash wahrscheinlich machen.

Eine kostenlose Demoversion zur Unternehmensbewertung kann heruntergeladen werden von dieser Seite durch Klicken auf den Link: kostenlose Bewertungsdemo. Die neueste Version 8 mit den neuesten Risikoprämien können online heruntergeladen werden über den Link: Kaufen.

Mit freundlichen Grüßen, Finiconsult GmbH
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