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Sehr Geehrte(r) Frau/Herr,

Sie erhalten diese Nachricht, weil Sie sich interessieren für Unternehmensbewertung. Sie haben daher in der Vergangenheit F-Bewertungssoftware gekauft oder eine Demo-Version heruntergeladen. Hiermit die neuesten Nachrichten über die Risikoprämie 2011.

Letzte Risikoprämie 2011 jetzt verfügbar.
Als Profi wissen Sie, dass Diskontsätze, Cashflow-Prognosen und Fortfurungswerte der wichtigsten Bestandteile in Unternehmensbewertungen sind. Professionelle Bewertungen fragen genügend Aufmerksamkeit auf diese 3 Elemente. Jedermann kann natürlich Jahresgewinn mit einer beliebigen Zahl multiplizieren, Profis dagegen benutzen alle 3 Elemente. Für den Diskontsatz oder WACC, wird normalerweise das CAPM (Capital Asset Pricing Model) und APM (Arbitrage Pricing Model) verwendet. Diese Methoden bestimmen die Vergütung für das Eigenkapital mit einer Marge auf den risikolosen Zinssatz für Staatsanleihen. Diese Marge wird ermittelt durch die historischen Aktienrisikoprämie über dem risikolosen Zinssatz über einen bestimmten Zeitraum. Diese Verfahrungsweise erfordert eine Menge an Informationen, die von mehreren Herstellern geliefert werden. Dazu gehören solche Quellen, wie zum Beispiel geliefert durch Ibbotson, Duff & Phelps, CXOadvisory.com oder Damodaran.

Vorteile und Nachteile.
Alle diese Quellen haben Vorteile und Nachteile. Der größte Nachteil ist, dass diese Modelle statisch sind, fixiert auf eine begrenzte Anzahl von Jahren und Berechnungsmethode(n). Doch jeder Profi weiß, dass die Risikoprämie variiert mit der Anzahl der Jahre, und die Methode der Berechnung. Keine einzige Quelle verfügt über alle lieferbaren Jahre seit 1900, alle Berechnungsmethoden und/oder Optionen über die Anzahl von Jahren. Alle diese Optionen sind erlaubt für die Benutzer unserer F-Bewerungssoftware. Mit allen Berechnungsmethoden und mit allen Daten von 1900 bis 2010 für die wichtigsten westeuropäischen Ländern und den USA. Ein Profi soll seine Risikoprämie in Besitz nehmen und kann wirklich nicht darauf verzichten.
Eine kostenlose Demoversion kann heruntergeladen werden von diese Seite durch Klicken auf den Link: kostenlose Bewertungsdemo. Die neueste Version 8 mit den neuesten Risikoprämien können online heruntergeladen werden über den Link: Kaufen.

Durchschnittliche Ergebnisse.
Wie bereits erwähnt, neben der gewählten Methode(n), ist auch die Wahl der Anzahl von Jahren wichtig. Wir bevorzugen die größte Anzahl von Jahren mit als Methode der ungewichteten Durchschnitt aller Berechnungsmethoden. Auf dieser Grundlage wurde zum Beispiel die deutsche Risikoprämie 2011 5,11% und die USA Risikoprämie 4,98%. Ohne Kenntnis von allen Details der Berechnung, haben diese Zahlen ein relativer Wert. In Deutschland zum Beispiel, empfehlen wir nicht, um die Zahlen seit 1900 zu 3,52% tatsächlich zu verwenden aber die Zahlen seit 1925 zu 5,11%, aufgrund von Mängeln in der 1900-1925 Zahlen (super Inflation).

Betrachtet man die durchschnittliche Risikoprämie die amerikanischen Professoren für die USA einschätzen, bekommt mann 6,0% in 2010 und 5,7% in 2011. Nach amerikanischen Analysten waren diese Risikoprämien 5,1% in 2010 und 5,5% in 2011. Siehe Pablo Fernandez, Javier Aguirreamalloa and Luis Corres. Angesichts sinkender Zinsen und steigender Preise an den Börsen nach den schlimmsten Auswirkungen der Kreditkrise in 2008 sind jedoch sinkende Zahle unwahrscheinlich. Andere Quellen zeigen auch große Unterschiede. Einheit in das Lager der "fundamentalen Bewertern" ist auch wieder schwer zu finden im Hinblick auf die Risikoprämien.

Mit freundlichen Grüßen,

Finiconsult GmbH
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